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1

　　---玄色

　　螺纹：

　　1、基本面：上周现实产量连接小幅下行，总体供应水平连接显赫低于同期，平控策略连接扰动供应端，下半年铁水产量面对较大减产压力。需求方面表不雅消费连接出现一定反弹好转，库存有所去化，但下流地产数据延续漏洞；中性

　　2、基差：螺纹现货价3700，基差34，现货略升水期货；中性

　　3、库存：宇宙35个主要城市库存602.12万吨，环比减少1.4%，同比加多5.79%；中性。

　　4、盘面：价钱在20日线下方，20日线向下；偏空

　　5、主力握仓：螺纹主力握仓空减；偏空

　　6、预期：八月利率调度中房贷相干的五年期以上利率未能下调，阛阓前期预期破灭，盘面价钱连接训导3650撑握位，不外需求低位有所反弹，预测本周连接下行空间不大，操作上淡漠日内3630-3730区间操作。

　　热卷：

　　1、基本面：上周供需连接小幅双升，现实产量小幅回升至接近往年同期均值，表不雅消费环比有所好转，不外改善幅度不大，下流出口数据保握高位，但制造业仍处收缩区间，宏不雅策略预期加强，三季度制造业有望渐渐回暖；中性

　　2、基差：热卷现货价3870，基差-9，现货略贴水期货；中性

　　3、库存：宇宙33个主要城市库存289.32万吨，环比加多0.42%，同比加多4.68；中性

　　4、盘面：价钱在20日线下方，20日线向下；偏空

　　5、主力握仓：热卷主力握仓空减；偏空。

　　6、预期：本周盘面价钱延续颠簸偏弱走势，价钱跌至下方撑握3870隔壁，近期供需小幅好转，需不雅察能否保握撑握位上方，淡漠日内3830-3930区间操作。

　　不锈钢：

　　1、基本面：现货不锈钢价钱略涨，镍矿价钱偏强运行，高镍铁价钱稳中有升，300系库存回升，本钱上升使成价钱坚挺。中长线产能增量较充裕。偏空

　　2、基差：不锈钢平均价钱15987.5，基差32.5，中性

　　3、库存：期酒店单：61304，+1005，中性

　　4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线朝上，偏多

　　5、论断：不锈钢2310：日内回落作念多为主。

　　焦煤：

　　1、基本面：产地局部地区近期安全事故频发，主产地当地安全搜检趋严，部分煤矿有停产手脚，煤矿产量有所减少，影响焦煤阛阓供应连招揽紧。然下流企业及中间贸易商采购节律放缓，煤矿出货欠安，个别煤矿出现累库阵势。同期近期线上竞拍资起源拍阵势增多，部分煤种成交价有所下调，影响阛阓心态有所转弱；偏空

　　2、基差：现货阛阓价1640，基差231；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存727.7万吨，口岸库存170.9万吨，零丁焦企库存778.4万吨，总样本库存1677万吨，较上周加多21.2万吨；偏空

　　4、盘面：20日线朝上，价钱在20日线上方；偏多

　　5、主力握仓：焦煤主力净空，空减；偏空

　　6、预期：近期焦煤价钱多有调度，部分焦钢企业对原料煤多按需采购为主，大批补库意愿依旧较低，且现神志部焦炭阛阓价钱出现小幅下落，影响焦钢阛阓热诚进一步回落。阛阓报价安宁下落，阛阓热诚依旧难有起色，下流部分企业仍是出售采购补库，部分仍在待价而洁，短期阛阓预测保管弱稳运行。焦煤2401：1440空，止损1460。

　　焦炭：

　　1、基本面：现时焦企开工率升迁，焦炭产量有所加多，焦企多积极出货为主，厂内库存压力较小，但由于阛阓不雅望热诚浓厚，且中间贸易商积极出货，影响部分地区焦企出货有不同进程的放缓，但举座库存仍处低位；中性

　　2、基差：现货阛阓价2230，基差53.5；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存546万吨，口岸库存207.5万吨，零丁焦企库存51.4万吨，总样本库存804.9万吨，较上周减少4.6万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向下，价钱在20日线上方；中性

　　5、主力握仓：焦炭主力净空，空增；偏空

　　6、预期：钢厂开工水平依旧较高，焦炭刚需仍存，但跟着中间投契贸易商积极出货，焦炭供应垂危局势有所缓解，部分焦企出货压力加多，但现在焦企厂内库存举座低位，同期钢材阛阓颠簸运行及末端需求依旧未有彰着改善，钢厂利润受到挤压，对焦炭仍有提降意愿，预测短期焦炭或趋弱运行。焦炭2401：2180空，止损2200。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃坐褥利润历史同期高位，开工率和产量保管上升趋势；近期中下流经过前期积极采购后手中已有一定存货，交投较前期降温，库存或难以握续去化；中性

　　2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1860元/吨，FG2401收盘价为1663元/吨，基差为197元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：宇宙浮法玻璃企业库存4106.80万分量箱，较前一周下落1.36%，库存蚁合6周去化；偏多

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

　　5、主力握仓：主力握仓净空，空减；偏空

　　6、预期：下流实在需求依然疲弱，厂库或难握续去化，预测玻璃颠簸运活动主。FG2401：日内1590-1650区间操作。

　　铁矿石：

　　1、基本面：21日口岸现货成交106.9万吨，环比飞腾10.4%，本周平均逐日成交106.9万吨，环比飞腾18.1%。本周澳洲发货量基本保管，巴西发货量小幅回升，新一期到港量环比彰着回落，规复至平方水平。口岸疏港量环比连接走强，但卸货入库量增多导致口岸库存启动麇集，新一期公布的铁水产量环比连接回升中性

　　2、基差：日照港PB粉现货873，折合盘面937，01合约基差160；日照港巴粗现货833，折合盘面907.4，01合约基差130.4，盘面贴水偏多

　　3、库存：口岸库存12050.99万吨，环比加多70万吨偏多

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力握仓：主力净多，空翻多偏多

　　6、预期：当下末端需求仍处于季节性淡季，温存后市旺季窗口的剖判。宇宙关于粗钢平控条目并未现实落地，近期铁水产量不降反增，后市温存其他省市尤其是河北地区的压减收场情况。7月信济数据依然疲软，地产系列数据保管低位，基建增速也出现彰着下行，但东说念主民币蚁合贬值抬升了入口本钱，同期所在债刊行提速，LPR非对称降息，阛阓宏不雅热诚有所回暖，温存上方阻力作用。I2401：短期温存790阻力位

2

　　---能化

　　PVC：

　　1、基本面：

　　供应端来看，本周样本企业产能愚弄率为72.59%，环比减少1.36个百分点；电石法企业产量32.83万吨，环比减少0.12%，电石法受本钱走稳飞腾，利润回升带动供给上升；乙烯法企业产量10.16万吨，环比减少4.37%，乙烯法受原油价钱影响，利润下滑，不异磨练增多，供给下降；本周磨练扫尾，产能插足较多。

　　需求端来看，下流成品企业追随旺季需求规复，有撑握预期；出口需求握续成漫空间不足，对价钱撑握减弱。

　　本钱上来看，电石法本钱受兰炭磨练供给偏紧看涨，但受烧碱利润影响或握续赔本；乙烯法本钱跟班原油回落，现在台塑短少氯乙烯追随磨练上调8月报价。中性。

　　2、基差：08月21日，华东SG-5现货价6190元/吨，01合约基差-88元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3、库存：企业库存为36.29万吨，环比减少2.87%；电石法厂库为31.02万吨，环比减少1.35%；乙烯法厂库为5.27万吨，环比减少10.98%；社会库存为46.73万吨，环比减少1.64%；坐褥厂家库存可用天数为6.00天，环比减少3.23%。中性。

　　4、盘面：MA20朝上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

　　5、主力握仓：主力握仓净空，空增。偏空。

　　6、预期：短期内电石本钱再度转稳，乙烯法本钱上移，本周部分企业磨练扫尾，产能开释；库存耗尽幅度仍有限，仍承压上行；内需行将进入旺季，有上升撑握预期，出口对需求端撑握减弱，仍需不雅察出口订单的走势；电石本钱上升带动价钱要点但上限受原油价钱回落有一定下降压力。

　　沥青：

　　1、基本面：

　　供应端来看，8月份排产342万吨，环比加多18.9%；本周国内石油沥青样本产能愚弄率为45.8%，环比加多0.5个百分点；宇宙样本企业出货36.33万吨，环比加多2.37%；样本企业产量为76.6万吨，环比加多2.54%；样本企业安设磨练量预估为36.42万吨，环比减少0.60%；预期华北及华东部分真金不怕火厂复产，举座压力握续反弹。

　　需求端来看，主流需求价钱升迁，但高价需求仍偏弱，且需求量尚不足预期，降水天气减弱之后，南北需求均有所规复预期。

　　本钱上看，日度加工沥青利润为-362.79元/吨，环比加多0.96%；周度山东地真金不怕火延长焦化利润为1063.35元/吨，环比加多14.26%；沥青与延长焦化利润差距有镌汰趋势，转产产能有回调预期；原油价钱回落，短期内对价钱撑握走弱；偏多。

　　2、基差：08月21日，山东现货价3800元/吨，11合约基差0元/吨，现货平水期货。中性。

　　3、库存：社会库存为140.2万吨，环比减少0.36%；厂内库存为101.2万吨，环比加多1.81%；中性。

　　4、盘面：MA20偏朝上，11合约期价收于MA20上方。偏多。

　　5、主力握仓：主力握仓净空，空减。偏空。

　　6、预期：8月内总体产能规复较快，供应充裕，短期略显压力；降水天气影响减弱预期下，末端刚需规复不足预期，改性和下流工场开工渐渐升迁；原油价钱要点再度上移，对盘面撑握转强。

　　天胶：

　　1、基本面：国外现货企稳，国内库存加多，轮胎出口回升，基建发力，房地产阛阓松开中性

　　2、基差：现货11950，基差-1050 偏空

　　3、库存：上期所库存周环比加多，同比减少；青岛保税区库存周环比减少，同比加多偏空

　　4、盘面：20日线向下，价钱20日线上运行中性

　　5、主力握仓：主力净空，空减偏空

　　6、预期：阛阓反弹，短多操作

　　塑料

　　1.基本面：宏不雅方面，原油颠簸，国内宏不雅预期旯旮转好，7月收支口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。本钱方面，本钱端偏强，价钱有撑握。供应方面，开工率近期回升，总体中性，后市安设接续重启，供应预测加多，好意思金盘PE企稳飞腾，库存中性。需求端，农膜预测逐渐进入旺季，下流平均开工率偏低。现时LL交割品现货价8250（+70），基本面举座中性

　　2.基差：LLDPE 2401合约基差-52，升贴水比例-0.6%，偏空；

　　3.库存：PE概述库存48.5万吨（+0），中性；

　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力握仓：LLDPE主力握仓净空，减空，偏空；

　　6.预期：塑料主力合约盘面颠簸偏强，宏不雅预期旯旮改善，原油颠簸，国内需求弱，库存中性，预测PE本日走势颠簸，L2401日内8200-8460颠簸操作

　　PP

　　1.基本面：宏不雅方面，原油颠簸，国内宏不雅预期旯旮转好，7月收支口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。本钱方面，本钱端偏强，价钱有撑握。供应方面，pp开工率低位回升，后市安设有短停及总结，且仍有新安设投产预期，举座供应加多。库存略偏高，近期有所累库，好意思金盘PP企稳。需求端，下流平均开工率偏低，需求无彰着变化。现时PP交割品现货价7500（+70），基本面举座中性；

　　2.基差：PP 2401合约基差-73，升贴水比例-1.0%，偏空；

　　3.库存：PP概述库存54.6万吨（+0），偏空；

　　4.盘面：PP主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力握仓：PP主力握仓净多，增多，偏多；

　　6.预期：PP主力合约盘面颠簸偏强，有投产压力，宏不雅预期旯旮改善，原油颠簸，国内需求弱，库存中性偏高，预测PP本日走势颠簸，PP2401日内7500-7750颠簸操作

　　尿素

　　1.基本面：近期尿素盘面高位波动，库存回升至中性，较前期有累库，基差强势，固定床利润考究。供需方面，近期产量，开工同比位于积年高位，利润驱动下，仍在连接升迁，供应端宽松。需求端，复合肥开工快速升迁，三聚氰胺开工回升，农需回落，国外尿素偏强，出口利润较好，预测近期盘面波动较大，交割品现货2540（-0），基本面举座中性；

　　2.基差：UR2401合约基差464，升贴水比例18.3%，偏多；

　　3.库存：UR概述库存69.7万吨（+0），偏空；

　　4.盘面：UR主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力握仓：UR主力握仓净多，翻多，偏多；

　　6.预期：尿素主力合约盘面高位波动，库存回升，基差强，下流农需回落，供应端偏宽松，国外价钱偏强，出口利润较好，预测UR2401本日走势颠簸，UR2401日内2110-2220颠簸操作

　　燃料油：

　　1、基本面：本钱端原油价钱大幅回落；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量下滑，新加坡供给压力减弱；中、好意思真金不怕火厂进料需求保握焕发，中东、南亚夏日发电需求季节性旺季；偏多

　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3946元/吨，FU2310收盘价为3735元/吨，基差为211元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：新加坡上下硫燃油库存2008万桶，环比前一周减少1.91%；偏多

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

　　5、主力握仓：主力握仓净多，多减；偏多

　　6、预期：原油驱动偏弱，燃油基本面自如向好，短期燃油预测颠簸运活动主。FU2310：日内3670-3740区间操作

　　PTA：

　　1、基本面：隔夜油价小幅回落。恒力石化PTA-3坐褥线筹商9月1日启动泊车磨练，波及安设产能220万吨，重启时间待定。PX方面，原料端价钱有所反弹，国内安设重启磨练轮流，国外供应存下调预期。PTA方面，现货阛阓通顺性充裕，加工费水平偏低，阛阓担忧后市开工走弱，个别安设筹商外泊车，部分安设也有磨练意向，温存具体落地情况。聚酯及下流方面，需求体式仍有较强韧性，末端加弹、织造负荷基本保管，但亚运会等潜在减产停产身分仍然存在中性

　　2、基差：现货6015，01合约基差29，盘面贴水偏多

　　3、库存：PTA工场库存4.17天，环比加多0.03天中性

　　4、盘面：20日均线朝上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力握仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：下流需求阛阓淡季不淡，后期需要温存旺季的收场情况。若聚酯负荷下行，PTA的累库预期将彰着放大。温存供应端安设磨练落地能否灵验修正供需现象，预测短期价钱保管高位颠簸运活动主。TA2401：短期温存6050阻力位

　　MEG：

　　1、基本面：各主流工艺蹊径利润水平近期再度回落，产能出清经过相对安宁，21日CCF口径库存为115.5万吨，环比加多1.2万吨，新一期口岸库存小幅麇集，社会库存依旧高位保管中性

　　2、基差：现货4000，09合约基差-17，盘面升水中性

　　3、库存：华东地区所有库存105.88万吨，环比加多4.89万吨偏空

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下偏空

　　5、主力握仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：部分煤化工安设磨练落实，但一体化安设运行考究，国内供应依旧保握高位。口岸方面，近期外盘到货辘集，8月乙二醇入口依旧保管高位为主。聚酯及下流体式存在较强韧性，聚酯负荷高位保管，仍可消化一部分供应压力，若后市需求端高位回落，原料端的累库压力将骤增，8月乙二醇供需结构呈现小幅满盈，同期受限于偏高的基础库存，短期盘面上方仍有一定压制。EG2309：短期温存4050阻力位

　　原油2310：

　　1.基本面：机构前瞻指出，好意思联储官员将于8月24日至26日参加杰克逊霍尔全球央行年会。扫数东说念主的眼神皆将辘集在周五鲍威尔的语言上，咱们预测他矍铄调有必要在更永劫期内保握较高的利率，以梗阻握续的通胀；安哥拉石油产量延续了7月份的增长势头，达到了自2022年8月以来的最高单月水平，但老油田的产量损失对这个非洲第二大原油坐褥国组成了风险；中性

　　2.基差：8月21日，阿曼原油现货价为87.10好意思元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为86.18好意思元/桶，基差11.16元/桶，现货平水期货；中性

　　3.库存：好意思功令例8月11日当周API原油库存减少619.5万桶，预期减少205万桶；好意思国至8月11日当周EIA库存预期减少232万桶，现实减少596万桶；库欣地区库存至8月11日当周减少83.7万桶，前值加多15.9万桶；截止至8月21日，上海原油期货库存为558万桶，不变；偏多

　　4.盘面：20日均线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5.主力握仓：法例8月15日，CFTC主力握仓多减；法例8月15日，ICE主力握仓多增；中性；

　　6.预期：原油握续调度，夜盘颠簸回落恭候新音书疏导。阛阓温存本周五的鲍威尔全球央行年会发言，试探好意思联储9月是否连接加息的气魄。基本面仍出于减产带来的供不应求现象下，且好意思国钻机数目握续下降令阛阓担忧后续好意思国原油的增速放缓，需求端好意思国盘面裂解价差略有回落，油价预测短期高位颠簸运行。短线投资者谈判640-650区间操作，长线不雅望。

　　甲醇2401：

　　1、基本面：周初国内甲醇阛阓剖判较好，期现呈现同步走高。虽后续有部分甲醇安设接续规复，甲醇供应充裕，但在国度宏不雅利好策略预期影响下，能化品呈现走高，业者心态较好，故预测短期内地甲醇阛阓呈现偏强走势，要点或走高，连接温存期货、安设规复等；口岸期现联动走高，国外安设开工下滑，入口到货本钱对该地撑握；中性

　　2、基差：8月18日，江苏甲醇现货价为2390元/吨，基差-59，现货贴水期货；偏空

　　3、库存：法例2023年8月17日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为80.12万吨，较上周同期增1.67万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇举座可通顺货源增至51.62万吨；偏空

　　4、盘面：20日线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5、主力握仓：主力握仓空单，空增；偏空

　　6、预期：8月初以来，国际甲醇安设举座开工一般，南北好意思部分心志临停，东南亚阶段性磨练，伊朗自然气原料问题等身分，国际开工下滑导致的外盘商谈坚挺、入口缩量预期等阶段性对内盘甲醇阛阓造成一定撑握。口岸及内地交投要点均不同进程上移，如西北产区主力企业竞拍多溢价成交，部分二次调涨或出现停售举措，传导至期货阛阓举座偏强运行，不外本钱端煤价下落对甲醇撑握减弱，皇冠分红短期甲醇高位颠簸运行。投资者短线2480-2540区间操作，长线多单轻仓握有。

3

　　---农家具

　　白糖：

　　1、基本面：IOS:预测23/24年度全球产量1.75亿吨，消费1.77亿吨，缺口212万吨。StoneX:23/24榨季全球糖市供应满盈30万吨，较5月份预估下调约100万吨。2023年7月底，22/23年度本期制糖宇宙累计产糖897万吨；宇宙累计销糖738万吨；销糖率82.3%（旧年同期70.8%）。2023年7月中国入口食糖11万吨，同比减少17万吨；入口糖浆及预混粉等三项所有19.33万吨，同比加多7.9万吨。偏多。

　　2、基差：柳州现货7380，基差405（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：法例7月底22/23榨季工业库存159万吨；偏多。

　　4、盘面：20日均线朝上，k线在20日均线上方，偏多。

　　5、主力握仓：握仓偏多，净握仓多减，主力趋势偏多；偏多。

　　6、预期：配特等入口连接倒挂，7月份入口连接偏低，国内库存偏紧。厄尔尼诺导致的天气特殊，下一年度供需可能再次出现缺口。郑州白糖合约2401再度创出新高，总体颠簸偏多念念路不变，短期整数关7000隔壁有压力，短多恭候盘中回落时机入场。

　　棉花：

　　1、基本面：海关：7月份纺织品服装出口同比下降18.3%。USDA：8月报调减全球期末库存，全球消费小幅提高，略偏多。7月份我国棉花入口11万吨，环比加多3万吨，同比下降6.7%，2023年累计入口69万吨，同比减少45.6%。7月份棉纱入口16万吨，同比加多9万吨。农村部7月23/24年度：产量578万吨，入口185万吨，消费771万吨，期末库存703万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b宇宙均价18011，基差1066（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：中国农业部23/24年度7月预测期末库存703万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

　　5、主力握仓：握仓偏多，净握仓多减，主力趋势偏多；偏多。

　　6：预期：棉花前期利多仍是在盘面体现，7月纺织品出口数据不睬想，外贸压力突显。郑棉主力01，盘面短期延续颠簸调度，日内逢高短空。

　　豆油

　　1.基本面：MPOB阐彰着示，7月产量161万吨，环比加多11.21%%；出口135.4万吨，环比加多15.55%；月末库存173.2万吨，环比加多0.68%。马棕7月增库远不足预期，证明举座利多。现在船调机构表现本月现在马棕出口数据环比加多1.6%，增产季预测握续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，造就天气炒作。菜系举座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：豆油现货8500，基差332，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日豆油营业库存105万吨，前值107万吨，环比-2万吨，同比+32.7% 。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线上方，20日均线朝上。偏多

　　5.主力握仓：豆油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位颠簸，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比保管5%隔壁，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期撑握价钱，但需求放缓及处在增产季，预测后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。阛阓热诚安逸，但全球经济衰败，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。豆油Y2401：回落作念多8000隔壁

　　棕榈油

　　1.基本面：MPOB阐彰着示，7月产量161万吨，环比加多11.21%%；出口135.4万吨，环比加多15.55%；月末库存173.2万吨，环比加多0.68%。马棕7月增库远不足预期，证明举座利多。现在船调机构表现本月现在马棕出口数据环比加多1.6%，增产季预测握续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，造就天气炒作。菜系举座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：棕榈油现货7750，基差80，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日棕榈油口岸库存64万吨，前值61万吨，环比+3万吨，同比+132.25%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

　　5.主力握仓：棕榈油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位颠簸，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比保管5%隔壁，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期撑握价钱，但需求放缓及处在增产季，预测后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。阛阓热诚安逸，但全球经济衰败，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。棕榈油P2401：回落作念多7500隔壁

　　菜籽油

　　1.基本面：MPOB阐彰着示，7月产量161万吨，环比加多11.21%%；出口135.4万吨，环比加多15.55%；月末库存173.2万吨，环比加多0.68%。马棕7月增库远不足预期，证明举座利多。现在船调机构表现本月现在马棕出口数据环比加多1.6%，增产季预测握续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，造就天气炒作。菜系举座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：菜籽油现货9450，基差193，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日菜籽油营业库存39万吨，前值38万吨，环比+1万吨，同比+184.16%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

　　5.主力握仓：菜油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位颠簸，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比保管5%隔壁，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期撑握价钱，但需求放缓及处在增产季，预测后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。阛阓热诚安逸，但全球经济衰败，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。菜籽油OI2401：回落作念多9000隔壁

　　豆粕：

　　1.基本面：好意思豆冲高回落，赢利盘回吐工夫性调度，短期连接围绕好意思豆天气和黑海谷物公约博弈。国内豆粕颠簸上行，跟班冲高回落，豆粕现货价钱相对坚挺，需求向好撑握短期盘面，但国内油厂开机保管高位，压制期现价钱上限。8月入口大豆到港高位回落，加上需求端改善，豆粕库存压力并不大。偏多

　　2.基差：现货4960（华东），基差872，升水期货。偏多

　　3.库存：豆粕库存68.62万吨，上周68.94万吨，环比减少0.46%，旧年同期72.85万吨，同比减少5.81%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且标的朝上。偏多

　　5.主力握仓：主力空单加多，资金流入，偏空

　　6.预期：油厂开机保管高位压制豆类价钱上限，但入口大豆到港减少和国内需求考究以及新季好意思豆滋长天气变数撑握价钱。短期好意思豆天气变数和仍存，受好意思豆走势带动和需求旺季到来交互影响，国内豆粕颠簸偏强温存好意思豆天气疏导。

　　豆粕M2401：日内4010至4070区间颠簸，期权不雅望。

　　菜粕：

　　1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和工夫性颠簸整理，现货需求考究和入口油菜籽到港处于低位撑握价钱。短期国内油厂菜籽压榨量高位回落，菜粕库存保管低位和国内水产需求考究撑握短期期现价钱，菜粕近月举座偏强颠簸，但国产油菜籽6月辘集上市，现货供应增多范围盘面飞腾空间，且国庆后水产衍生进入淡季，远月期货承压。偏多

　　2.基差：现货4260，基差788，升水期货。偏多

　　3.库存：菜粕库存2.5万吨，上周1.5万吨，环比加多66.67%，旧年同期3.2万吨，同比减少21.88%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且标的朝上。偏多

　　5.主力握仓：主力多单减少，资金流入，偏多

　　6.预期：菜粕短期颠簸偏强，近强远弱，加上豆类走势带动，短期供应偏紧方式和需求考究撑握盘面，但国产油菜籽辘集上市和国庆后需求预期减少压制远期价钱。

　　菜粕RM2401：日内3380至3440区间颠簸，期权不雅望。

　　大豆

　　1.基本面：好意思豆冲高回落，赢利盘回吐工夫性调度，短期连接围绕好意思豆天气和黑海谷物公约博弈。国内大豆冲高回落，好意思豆走势带动和工夫性颠簸整理，国产大豆丰产预期压制大豆价钱上限，短期好意思豆走势带动和国内丰产预期交互影响。中性

　　2.基差：现货5300，基差62，升水期货。偏多

　　3.库存:大豆库存505.65万吨，上周567.8万吨，环比减少10.95%，旧年同期533.7万吨，同比减少5.26%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且标的朝上。偏多

　　5.主力握仓：主力空单减少，资金流入，偏空

　　6.预期：入口大豆到港减少撑握豆类价钱预期，国内需求中期向好和好意思国大豆产区天气变数撑握盘面。短期好意思豆滋长天气变数和国产大豆丰产预期交互影响，中期仍保管区间颠簸，国产大豆增产预期压制盘面上限，但入口大豆到港量高位回落和好意思豆天气仍有变数撑握盘面底部。

　　豆一A2311：日内5150至5250区间颠簸，期权不雅望。

　　玉米：

　　1. 基本面：物流运载情况基本规复，阛阓通顺方面赢得保证。东北及华北产区阛阓下层粮源偏低，优质粮源报价坚挺，质地

　　一般的粮源报价略低。阛阓供应呈现减少趋势，阛阓需求方面则较为严慎，饲料企业温存替代谷物，按需采购，保管刚需，深

　　加工企业则处于平方磨练期，需求较稳。预测本周玉米价钱高位盘整，涨跌互现，幅度变化不大。中性。

　　2. 基差：现货报价2830元/吨，11合约基差为177元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3. 库存：法例8月16日，加工企业玉米库存总量235.3万吨，较上周减少1.01%；法例8月11日，朔方四港玉米库存共计143.1

　　万吨，周环比减少3.05%；法例8月11日，广东口岸玉米库存报56.8万吨，周环比加多1.43%；法例8月17日，饲料企业玉米

　　平均库存28.70天，周环比减少0.08天，降幅0.26%，较旧年同期下落7.39%。偏多。

　　4. 盘面：MA20朝上，期货价收于MA20下方。中性。

　　5. 主力握仓：主力握仓净空，空增。偏空。

　　6. 预期：预测本周玉米价钱高位盘整，涨跌互现，幅度变化不大。C2311合约淡漠日内偏多操作。

　　生猪：

　　1. 基本面：从供应端来看，8月中旬集团场出栏积极性提高，散户依旧保握惜售热诚，举座来说，猪源环比上周加多，近期二次

　　育肥阵势仍存在，但不会导致猪源大部分被分流，因此影响进程有限。从需求来看，短期暂无利好撑握，阛阓消费低迷，宰杀企业

　　再次赔本，为保险鲜销率，宰杀量握续下滑，收购积极性减弱。 预测本周猪价或保管颠簸运行，邻近月底，跟着学校需求好转撑握，

　　猪价或再涨；中性。

　　2. 基差：现货价17110元/吨，11合约基差70元/吨，现货升水期货。中性。

　　3. 库存：法例6月31日，生猪存栏量43517万头，环比增长1%，同比增长1.1%；法例2023年6月底，能繁母猪存栏为4296万头，环

　　比减少0.2%，同比增长0.5%；我的农家具打听重点企业能繁母猪7月底存栏量为506.73万头，环比加多0.02%；商品猪存栏

　　3427.91万头，环比增长0.88%。偏空。

　　4. 盘面：MA20朝上，11合约期价收于MA20下方。中性。

　　5. 主力握仓：主力握仓净空，空减。偏空。

　　6. 预期：预测本周猪价或保管颠簸运行；LH2311合约淡漠日内偏空操作。

4

　　---金属

　　铜:

　　1、基本面：供应启动自高，废铜策略有所放开，国外货币启动收紧，7月份，制造业采购司理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平握续改善；中性。

　　2、基差：现货68920，基差420，升水期货；偏多。

　　3、库存：8月21日铜库存增3125吨至95325吨，上期所铜库存较上周减13687吨至39228吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力握仓：主力净握仓多，多减；偏多。

　　6、预期：现在需求弱现实和强预期博弈，举座宏不雅热诚有所好转，举座颠簸运活动主，沪铜2309：68000~69000区间往返。

　　铝:

　　1、基本面：动力危境冲击电解铝产量，碳中庸适度产能膨胀，供给扰动为主，下流需求不彊大，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性。

　　2、基差：现货18600，基差110，升水期货，偏多。

　　3、库存：上期所铝库存较上周减8679吨至96554吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线上 ，20均线朝上运行；中性。

　　5、主力握仓：主力净握仓空，空增；偏空。

　　6、预期：碳中庸催发铝行业变，永久利多铝价，俄乌干戈刺激，国内消费消费不畅，铝价颠簸运行，沪铝2309：区间18000~19000往返。

　　镍：

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　　1、基本面：外盘小幅颠簸运行，国内国产电积镍供应充足，洋货源接续到货，部分交割货起源入阛阓，举座供应充足。从产业链来看，不锈钢产量回升，库存再度转涨，短期钢价本钱上升，颠簸偏强，这对镍价或有一定撑握。新动力数据尚可，但销量小于产量，不足阛阓预期。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均冉冉走向满盈，中长线保管偏空念念路。偏空

　　2、基差：现货169900，基差3280，偏多

　　3、库存：LME库存37014，-24，上交所仓单1959，-138，偏多

　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

　　5、主力握仓：主力握仓净空，空增，偏空

　　6、论断：沪镍2309：20均线为多空分界线，区间颠簸运行。

　　沪锌:

　　1、基本面：外媒8月18日音书：世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据阐彰着示，2023年6月全球锌板产量为117.49万吨，消费量为115.3万吨，供应满盈2.2万吨。1-6月，全球锌板产量为709.8万吨，消费量为694.8万吨，供应满盈15万吨；偏空。

　　2、基差：现货20350，基差+310；偏多。

　　3、库存：8月21日LME锌库存较上日减少425吨至145550吨，8月21日上期所锌库存仓单较上日减少747吨至22531吨；偏多。

　　4、盘面：昨日沪锌颠簸飞腾走势，收20日均线之下，20日均线向下；偏空。

　　5、主力握仓：主力净空头，空增；偏空。

　　6、预期：LME库存连接累库；上期所仓单保握高位；沪锌ZN2310：空单尝试。

　　黄金

　　1、基本面：好意思债收益率连接走高，风险偏好回升，金价颠簸；好意思国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨9.2个基点报4.345%；好意思元指数跌0.11%报103.33，东说念主民币冲高回落增值；COMEX黄金期货涨0.39%报1924好意思元/盎司；中性

　　2、基差：黄金期货457.08，现货457.4，基差+0.32，现货升水期货；中性

　　3、库存：黄金期酒店单2646千克，减少42千克；中性

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

　　5、主力握仓：主力净握仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：本日温存好意思联储委员语言。好意思债收益率连接走高，现实债券收益率握续走高，但风险偏好回升，好意思元回落，金价颠簸小幅回升，东说念主民币大幅颠簸，沪金反弹回落。近期汇率波动较大，债券收益率处于高位，金价仍有压力，外盘金价仍是止跌，或将反弹。沪金2310：454-457区间操作。

　　白银

　　1、基本面：好意思债收益率连接走高，但风险偏好回升，银价大幅走高；好意思国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨9.2个基点报4.345%；好意思元指数跌0.11%报103.33，东说念主民币冲高回落增值；COMEX白银期货涨2.82%报23.375好意思元/盎司；中性

　　2、基差：白银期货5622，现货5610，基差-12，现货贴水期货；中性

　　3、库存：沪银期酒店单1414482千克，日环比减少11884千克；偏多

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力握仓：主力净握仓多，主力多减；偏多

　　6、预期：好意思元回落，风险偏好回升，银价大幅反弹，东说念主民币走强，沪银受此压力反弹较弱。好意思元和好意思债收益率处于高位，银价仍有压力，但银价也仍是回到撑握位，易反弹，东说念主民币走影响，沪银将受到压制。沪银2310：5550-5750区间操作。

5

　　---金融期货

　　期指

　　1、基本面：李强总理称作念强作念优作念大数字经济阻力经济回升向好，隔夜好意思股科技股飞腾，中概股反弹，昨日两市缩量下落，外资蚁合11个往未来净流出，阛阓热诚悲不雅；中性

　　2、资金：融资余额14842亿元，增减少57亿元，沪深股通净卖出64亿元；偏空

　　3、基差：IH2309升水3.91点，IF2309升水5.24点，IC2309贴水3.37点，IM2309贴水5.57点，中性

　　4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IH、IF、IC、IM在20日均线下方，偏空

　　5、主力握仓：IC主力多减，偏多

　　IH主力空减，IF 主力空减，偏空

　　6、预期：国外收益率上行，西洋股市下落，国内东说念主民币汇率贬值，外资蚁合11个往未来净流出，指数跌破撑握位后缩量阴跌，温存本周六好意思联储主席鲍威尔发表关系经济出路的演讲。

　　期债

　　1、基本面：非对称性降息慎重落地。8月1年期LPR较此前下降10个基点，5年期以上LPR保握不变。财政部21日发布数据表现，1-7月宇宙一般环球预算收入13.9万亿元，同比增长11.5%。1-7月证券往返印花税1280亿元，同比下降30.7%。

　　2、资金面：8月21日，东说念主民银行开展了340亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由至本日有60亿元逆回购到期，东说念主民银行公开阛阓实现净投放280亿元。

　　3、基差：TS主力基差为-0.0764，现券贴水期货，中性。TF主力基差为01392，现券升水期货，中性。T主力基差为0.0381，现券升水期货，中性。TL主力基差为-0.4674，现券贴水期货，偏空。

　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分歧为13594亿、14935亿、23566亿；中性。

　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多；T主力与在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多。

　　6、主力握仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

　　7、预期：8月长端LPR未调降，受此影响昨日历债大幅走强。7月社融不足阛阓预期，M2-M1剪刀差再度扩大，阛阓保守热诚未改。7月PMI延续回升，CPI环比转涨中枢CPI回升，价钱出现积极信号。近期阛阓往返衰败预期，股弱债强方式尽头彰着。

　　免责证实

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